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中金所:丰富股指类风险管理工具
来源:期货日报    发布时间:2018年5月31日 10:16



  崔蕾

  昨日,在第十五届上海衍生品市场论坛“衍生品市场国际化暨股指类衍生品市场发展分论坛”上,中金所董事长胡政表示,将丰富股指类风险管理工具,中金所研发储备了沪深300、上证50、中证500等指数期权产品,各项上市筹备工作正在积极推进。

  胡政说,2018年是我国改革开放40周年。党的十九大报告指出,“中国特色社会主义进入了新时代”,“建设现代化经济体系”,“推动形成全面开放新格局”。这是目前我国经济金融工作的根本遵循,也对金融期货市场发展提出了新要求。新时代要有新气象,更要有新作为。当前,金融期货市场正以积极和开放的态度探索国际业务,丰富股指类风险管理工具,更好地服务金融市场的整体开放和国际竞争力的提升。

  据介绍,在国际化方面,中金所积极拓展国际关系网络,已加入世界交易所联合会、国际证监会组织和国际掉期与衍生品协会等行业组织,并先后与境外12家主要交易所签订了合作谅解备忘录,伙伴关系网络覆盖亚洲、欧洲、美洲主要市场。

  胡政表示,过去几年里,中金所实现了两个重要海外合作项目的落地。一是2015年与上海证券交易所、德意志交易所合资在德国法兰克福成立中欧国际交易所(中欧所)。目前,中欧所已上市ETF、ETN和债券产品70只左右,下一步将集中力量推进D股市场建设,为中国企业“走出去”提供更加多元化的金融服务,支持中国与欧洲的实体经济联动发展。二是2017年年初牵头与沪深交易所等合作伙伴成立联合体,成功收购巴基斯坦证券交易所(巴交所)40%股权,开创了境内交易所收购境外交易所股权的先河。目前,中方联合体致力于协助巴交所改善公司治理、拟定发展计划等,支持巴交所发展,同时以巴交所为支点,推进服务“中巴经济走廊”项下相关企业的股权和债券融资需求,积极服务“一带一路”倡议。

  在积极拓展国际业务的同时,中金所持续完善市场交易规则,优化参与者结构,促进股指期货市场功能发挥。近年来,股指期货成交持仓比保持稳定,投资者结构日趋合理,以证券自营、私募基金、QFII、RQFII等为代表的金融持牌机构已成为市场最主要的参与者,日均持仓量占全市场比重已近七成。2017年,中金所在中国证监会的指导下,先后对股指期货交易安排进行了两次调整。今年以来,我国股指期货市场运行平稳,市场交易秩序良好。截至5月18日,沪深300、上证50和中证500股指期货总成交量为465.6万手,同比增加40.38%;总成交金额为5.09万亿元,同比增加48.88%。

  胡政说,从世界各国资本市场发展的经验来看,股指期货是最基础、最成熟、交易最活跃的金融衍生品,是任何一个强大的资本市场不可或缺的风险管理工具。下一步,中金所将按照证监会统一部署,根据市场需要,改进完善股指期货管理和风险控制,促进市场功能发挥。

  胡政表示,中金所还研发储备了沪深300、上证50、中证500等指数期权产品。目前,各项上市筹备工作正在积极推进。从国际经验看,股指期货和股指期权在风险管理中扮演着不同的角色,推出股指期权有助于保险、社保和养老资金等长期资金以配置的方式稳妥进入股市,改善市场生态环境,优化投资者结构,稳定股票现货市场;有助于金融机构利用股指期权设计保本产品,满足不同投资者个性化风险管理需求,提升市场服务能力;有助于奠定波动率指数编制基础,提升宏观审慎决策的前瞻性和有效性,对于完善资本市场风险管理体系、推动多层次资本市场健康发展具有重要意义。




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